主动权益基金再上新。据悉,华安景气回报混合正在发行中,拟任基金经理金拓投资经验丰富,坚守基于估值性价比的景气度投资,即立足行业景气度较高的板块,从中寻找有护城河以及估值性价比高的公司。
2012年,金拓加入安邦资产,担任研究员、投资经理助理,重点研究电子和计算机方向。保险资管的工作经历让金拓形成绝对收益思维,更看重估值性价比。电子、计算机行业的多年深耕,也让金拓对景气度投资有了更深的认知。
2016年,金拓加入中融基金(现更名为国联基金),以其管理的国联核心成长为例,Wind数据显示,2019年1月22日-2023年3月8日,金拓任职总回报超过200%。去年3月,金拓正式加盟华安基金。
厚积而薄发,在多年的投资实践中,金拓打磨出一套成熟的投资框架,他将其概括为基于估值性价比的景气度投资。具体而言,首先,要到鱼多的地方捕鱼,重点把握景气度持续增长或者景气度反转的机会,通常来说产业链共振的方向胜率更高,毕竟一花独放不是春。其次,合理的估值性水平同样重要,跟踪产业生命周期、商业模式、竞争格局及公司竞争力等要素,最终挑选出估值性价比较高的标的。
在金拓看来,在投资中,要做到与时俱进,不断提高认知水平。“景气度是具有时代特征的,也就是每个阶段,具有代表性的景气行业可能是不太一样的。与此同时,估值体系的基本决定因素在大部分时候是比较稳定的,但有些因素随着时间推移会发生变化,这时候要重新审视上市公司适用的估值体系是否发生变化。”
在具体投资组合的搭建上,金拓强调,要将广度与深度相结合。“当前A股上市公司数量超过5000家,既要做到广覆盖,也要注重深挖掘。广覆盖的目的在于寻找出一些值得关注的方向,谋定而后动,再进行自下而上的挖掘,基于个股的赔率和胜率,根据潜在收益率进行排序,纳入到投资组合中。通常来说,每个阶段会在3-5个方向上进行布局。”
展望后市,金拓表示,宏观确定性逐步提升,美元流动性转向渐行渐近,利好国内流动性释放,打开政策空间。市场估值处于历史底部区域,万得全A的股债相对估值在两倍标准差之上,对当前点位的投资提供了一定的估值保护;新“国九条”的出台,也对市场估值体系产生深远影响。整体来看,结构性行情有望延续。当前配置思路兼顾成长与稳健,成长方向重点关注电子、大飞机产业链的景气反转机会;稳健方向重点关注银行的战略配置价值。
风险提示:基金管理公司不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险,投资需谨慎,详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。
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