中信证券保荐江瀚新材IPO项目质量评级C级 承销保荐佣金率畸高 募资23.7亿元上市首年业绩“变脸”

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　　（一）公司基本情况

　　全称：湖北料股份有限公司

　　简称：江瀚新材

　　代码：603281.SH

　　IPO申报日期：2021年9月28日

　　上市日期：2023年1月31日

　　上市板块：上证主板

　　所属行业：化学原料和化学制品制造业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：

　　保荐代表人：李宁、张铁柱

　　IPO承销商：中信证券

　　IPO律师：国浩律师事务所

　　IPO审计机构：天健会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　发行人、中介机构在回复反馈意见时被要求注意区分信息披露问题和分析说明问题，如认为补充说明内容对投资者价值判断有重大影响的，被要求在招股说明书中予以补充披露；根据反馈意见对招股说明书进行补充披露时不应引用反馈意见问题作为标题，被要求注意使用事实描述性语言，保证内容简明扼要、通俗易懂；保荐机构被要求督促发行人按要求进行信息披露，并说明核查方法、过程和结论；被要求说明是否已按照《公司法》《企业会计准则》和《上市公司信息披露管理办法》及证券交易所相关业务规则等规定完整、准确披露公司关联方，说明目前招股书披露的关联方是否存在遗漏。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，江瀚新材的上市周期是490天，高于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　江瀚新材的承销及保荐费用为27358.49万元，承销保荐佣金率为11.53%，高于整体平均数6.35%，高于保荐人中信证券2023年度IPO承销项目平均佣金率5.87%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价较发行价格上涨44.00%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格上涨30.82%。

　　（9）发行市盈率

　　江瀚新材的发行市盈率为14.80倍，行业均数17.12倍，公司低于行业均值13.55%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资23.73亿元，实际募资23.73亿元，预计募资金额与实际募资金额持平。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比降低31.23%，营业利润较上一年度同比降低37.82%，净利润较上一年度同比降低37.05%，归母净利润较上一年度同比降低37.05%，扣非归母净利润较上一年度同比降低39.61%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率0.95%。

　　（三）总得分情况

　　江瀚新材IPO项目总得分为76.5分，分类C级。影响江瀚新材评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，上市周期较长，发行费用率较高，发行市盈率较高，上市后第一个会计年度公司营业收入、营业利润、净利润、归母净利润、扣非归母净利润下滑。这综合表明，公司短期内盈利能力有待提高，信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。